百年股市三巨頭之Nicolas Darvas｜從舞池巨星到股市傳奇：無內幕、零背景、不盯盤，普通上班族如何靠簡單交易法則逆襲致富？

編者語（Oasis, J Law Team）：八月，我們團隊創作了一首名為《Trade What You See》的歌曲，並用 AI「復活」了三位交易大師：Jesse Livermore（1877–1940）、Richard Wyckoff（1873–1934）與 Nicolas Darvas（1920–1977），讓他們親自出演了歌曲MV。

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上兩期，我們重溫了「投機之王」Jesse Livermore的故事，以及金融世家子弟Richard Wyckoff的人生；今天，讓我們走進Nicolas Darvas的交易世界。這位舞者沒有內幕消息，沒有專業背景，甚至沒有時間緊盯行情，卻在短短18個月裡、憑藉一套自創的交易系統、將1萬美元本金滾成200萬美元——他是如何做到的？

Nicolas Darvas —— 從夜總會到華爾街，斜槓青年白天跳舞晚上炒股

逃離戰火

1920年，Nicolas Darvas出生於匈牙利布達佩斯，年輕時在布達佩斯大學主修經濟與社會學。

1940年二戰突然爆發，為了逃離戰火，Darvas偽造了一張出境簽證，帶著僅有的50英鎊逃往伊斯坦堡。

在那裡，他與同父異母的姐姐Julia重逢。Julia是當地小有名氣的舞者，她將Darvas帶入了舞蹈世界。

戰後，兄妹二人組成了舞蹈組合，展開全球巡演，足跡遍布歐洲、美洲與亞洲各地。在美國，他們甚至與好萊塢巨星Judy Garland及喜劇大師Bob Hope同台演出，成為國際一線明星。

^{Darvas&Julia（圖片源自網絡，侵權可刪）}

命運的轉折發生在1952年。在多倫多的一場演出結束後，Darvas收到的酬勞並非現金，而是加拿大礦業公司Brilund的股票。數月後，該公司股價暴漲三倍，Darvas意外賺得八千美元。正是這次經歷，讓Darvas從舞台踏入了交易世界。

孤獨自學路

那時的Darvas對投資一無所知，滿腔熱血卻毫無章法。他在酒吧裡聽小道消息買股，幻想一夜暴富，結果屢戰屢敗；

接著他轉而求助於華爾街專家和券商報告，依照基本面分析下單，依舊血本無歸。

虧得越多，他交易越頻繁，交易越頻繁就又虧得越多，他陷入了惡性循環。

終於，他下定決心搞懂股市。白天，他在世界各地巡演、接受採訪、出席酒會；夜裡，當燈光熄滅、觀眾散去，他在旅館獨自翻開金融書籍，潛入另一個世界。

他不斷從書店買來投資書籍，訂閱《Barron’s》和《華爾街日報》等金融雜誌報紙，行李箱裡塞滿了金融理論。火車的臥鋪上，他一邊喝著咖啡一邊翻閱股市書籍；候場的幕後，他拿著書，站在側幕邊研究圖表與理論。

幾年下來，他堅持過著「一邊跳舞、一邊學習」的生活，累計閱讀超過兩百本金融書籍。

^{Darvas閱讀中（圖片源自網絡，侵權可刪）}

箱型理論誕生

在全球巡演的同時，Darvas也不斷透過電報進行股票交易。

由於長年漂泊在外，他無法像華爾街的專業交易員那樣緊盯盤面，只能依賴每週飄洋過海的電報行情掌握市場動態。

然而，正因為遠離了市場的喧囂，他反而屏蔽了各種專家評論和新聞雜訊，專注於價格與成交量本身。慢慢地，Darvas發現了股價運行存在某種規律：股價往往會在一個區間內震盪盤整；一旦突破箱頂，新的上漲行情便會展開；若跌破箱底，價格則會下行。

於是，Darvas制定了一套簡單但嚴格的交易規則：價格突破箱頂，立刻電報通知經紀人買入；跌破箱底，則果斷賣出止損。

Darvas 將這套方法命名為 「箱型理論」（Box Theory）。短短兩年，他便依靠這個方法，將數萬美元的本金滾成超過200萬美元的巨額財富。

遠離華爾街

賺到錢後，Darvas搬到了紐約曼哈頓。他以為只要貼近華爾街，就能獲得更快、更準確的投資資訊，讓自己的交易更上一層樓。

然而結果出乎意料。每天，分析師、專欄作家、經紀人輪番發聲，資訊如洪水般湧來卻互相矛盾，讓他難以做出判斷。消息越多，他的交易就越頻繁，績效就越下滑。

Darvas恍然大悟：正是因為當初遠離了市場的噪音，他才能專注於價格與成交量，建立起自己的交易系統。

於是他果斷搬離了華爾街，重拾原本的交易準則。

對抗權威

1960年，Darvas出版了書籍《How I Made $2,000,000 in the Stock Market》，首次講述自身投資經歷，並公開了幫他贏錢的「箱型理論」。

一名在閒時交易的舞者卻擊敗了無數專業投資人，這簡直是給華爾街的響亮耳光；而書中的核心觀點之——「別聽專家的，價格與成交量才是唯一真實的指標」——更是直接動搖了分析師、基金經理與各路專家的專業權威，令金融精英群體顏面盡失。

很快，傳統金融媒體開始反擊，指責Darvas是在「利用故事賣書」、「炒作個人名聲」。紐約州總檢察長更是發起調查，指控Darvas「誇大宣傳、誤導公眾」，聲稱書中提到的200萬美元獲利僅有約21.6萬美元能被證實。

Darvas強硬回擊，在媒體前公開斥責金融圈，聲稱這是一場「滅書行動」。

調查持續數月，最終法院裁定：書中內容屬於作者的個人經驗與觀點，受新聞與出版自由的保護，政府無權干涉。

調查結束，這本書沒有被封殺，反而因爭議而賣得更火，箱形理論也聲名大噪。

人生終局

之後Darvas又陸續出版多本書，分享投資理念與人生經驗。1977 年，他在巴黎辭世，享年57歲。

行業貢獻

Nicolas Darvas的書籍《我如何在股市賺到 200 萬美元》（How I Made $2,000,000 in the Stock Market）自1960年代問世以來長銷不衰，至今仍被譽為投資入門的必讀經典。

這本書啟發了無數交易者，William O’Neil、Mark Minervini、Alexander Elder 等投資大師都曾公開表示深受此書影響，Jack D. Schwager 的《金融怪傑》系列也多次提及書中的投資方法。

在書中，Darvas的理念，影響了諸多現代投資策略，比如：

• 箱型理論
  • 核心概念：股價往往在一個價格區間（箱型）內震盪整理；價格突破箱頂並伴隨成交量放大代表多頭趨勢啟動，適合買入或者加碼；跌破箱底代表趨勢破壞，就應該停損離場。
  • 這種「突破–加碼–止損」的交易思維，直接影響了後來的趨勢交易系統和形態分析方法，例如趨勢線、通道突破策略、支撐與阻力位劃分、突破交易模型等等。
  • 箱型理論擁有明確的進出場規則，天然適合系統化與程式化，也成為早期量化交易的基礎之一。

• 技術面及基本面結合
  • Darvas會首先根據基本面篩選具有成長潛力的公司，然後再用技術面決定進出場時機。
  • 這種基本面選股配合技術面操作的思維在當時非常超前，如今也已經成為諸多交易者的基本策略。

• 風險管理理念
  • 在Darvas的交易系統裡，每個箱底都是止損點，虧損被嚴格控制； 他亦提出用浮盈加碼的原則：只有在已有獲利的前提下才擴大倉位，避免攤平成本。
  • 這些理念已經成為現代交易體系中，倉位管理的標準作法之一。

更重要的是，在這本書裡，Darvas並沒有通過冰冷的說教來傳授技術，而是以講故事的口吻，帶領讀者重走他從懵懂入市、屢遭挫敗，到反思學習、建立系統，最終實現財務飛躍的完整旅程。

他坦露自己在交易路上的恐懼、貪婪、懷疑與興奮，贏得無數散戶共鳴。他的成功讓大家看到投資勝利不只屬於華爾街的專業人士，只要有紀律、有系統，普通人也能在市場中立足。而他的勤奮也讓大家相信：出身再平凡、工作再繁忙，只要願意學習、持續成長，每個人都可在股市獲得成功。

通過《我如何在股市賺到 200 萬美元》，Darvas幫助無數投資者構建交易系統，激勵了無數散戶堅持投資之路，更鼓勵許多普通人追求自由、突破邊界。可以預見，未來很長一段時間裡，Darvas的名字和他的書將繼續被無數交易界後輩提起，成為經典和不休。