為什麼你在牛市賺錢，卻在熊市失守？

🔰 編者語：JL 的首篇市場筆記
市場不是永遠向上的階梯，也不是永遠下行的深淵。作為一位在市場打滾了16年的交易人，我相信適應週期、拿捏節奏，是致勝的關鍵。這篇文章，是我多年觀察牛熊市中策略轉變的總結，希望你在閱讀後，能更從容面對下一個週期的來臨。

牛市持倉如滾雪球，熊市交易如火中取栗

市場週期如同交替的宴席：牛市是盛宴，熊市則是點心。成功的交易人深知，在牛市中賺取20%-30%的回報並不罕見，而在熊市中，10%的收益已屬可觀，15%則超出預期。關鍵在於波動性：牛市的低波動環境利於趨勢延續，熊市的劇烈震盪則放大風險。

在牛市，市場結構清晰，動能穩定。優質股票往往突破關鍵阻力位（如52週新高），伴隨成交量放大，推動價格穩步上行。此時，交易人應採取「投資」思維，篩選基本面強勁、技術形態突破的標的，長期持倉以捕捉複利效應。複利的威力在於時間與趨勢的結合，這是牛市滾雪球式財富積累的基礎。

反觀熊市，市場情緒短暫且劇烈，恐慌性拋售與反彈交織，趨勢難以持續。交易人應轉為「短線操作」模式，以日內或數日為週期，快速鎖定利潤並嚴格止損。雖然沽空後崩跌也能盈利，但其收益天然受限，股票最多跌至零，卻可無限上漲，且缺乏複利支持。一旦判斷失誤，股價暴漲可能導致爆倉，風險回報比遠不如牛市做多。

因此，財富積累的關鍵在於牛市。通過識別趨勢啟動點、持有領漲股並善用複利，交易人才能實現財富的指數級增長。而在熊市則應專注防守，靈活操作，切勿貪圖長期收益。